美股「七巨頭（Magnificent 7）」中的微軟、亞馬遜、Alphabet 與 Meta 今（30）日凌晨同步開獎。四家科技巨頭 Q1 財報全面超標，雲端與 AI 業務大放異彩；然而，高昂的 AI 資本支出（CapEx）也挑起了投資人的敏感神經，Meta 更因上調全年支出指引導致盤後股價下挫。市場焦點已從「誰在做 AI」轉向「AI 何時能賺錢」。
（前情提要：美股七巨頭今開獎！微軟、Google、Meta、亞馬遜財報，AI 資本支出牽動台積電走勢）
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台灣時間今（30）日凌晨（美東時間 4 月 29 日盤後），華爾街迎來了「超級財報日」。微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Alphabet（GOOGL）與 Meta 齊聚一堂，揭曉 2026 年第一季（或對應財季）的業績。
整體而言，這四大科技巨頭交出了一份無可挑剔的「成績單」，營收與每股盈餘（EPS）全數擊敗華爾街分析師預期。然而，盤後的股價表現卻呈現兩極分化，關鍵就在於市場對「AI 資本支出（CapEx）」與「實質回報率」的激烈拉鋸。
以下為四大科技巨頭 Q1 財報的關鍵數據速覽：
微軟 (MSFT)：Azure 雲端強勁，OpenAI 投資吃掉部分獲利
- 營收與獲利：營收達 828.9 億美元（年增 18%），優於預期的 813 億美元；EPS 為 4.27 美元（年增 23%），同樣超標。
- 業務亮點：智慧雲端（Intelligent Cloud）尤其是 Azure 業務展現強勁動能，微軟雲端整體毛利率高達 68%。
- 隱憂：儘管營運收入年增 24%，但公司對 OpenAI 的龐大投資虧損，對本季 EPS 造成了約 0.41 美元的負面影響。盤後股價隨之波動，投資人正緊盯 AI 投資何時能完全自給自足。
Alphabet (GOOGL)：Google Cloud 大暴走，營收激增 63%
- 營收與獲利：營收達 1,099 億美元（年增 22%）；EPS 更是狂飆至 5.11 美元（年增 82%），實現大幅度的超標。
- 業務亮點：本季最大亮點莫過於 Google Cloud，其營收飆升至 200 億美元（年增 63%），顯示 GCP 在企業 AI 解決方案與基礎設施領域的動能極為強悍。
- 核心廣告：Google 服務總營收達 896 億美元，其中搜尋業務成長 19%，YouTube 廣告成長 11%。整體毛利率也大幅擴張至 36.1%。
亞馬遜 (AMZN)：AWS 與零售雙引擎驅動
- 營收與獲利：營收高達 1,815 億美元（年增 17%），遠超預期的 1,772 億美元；EPS 從去年同期的 1.59 美元大幅躍升至 2.78 美元。
- 業務亮點：在 AWS 雲端服務與 AI 基礎設施投資的帶動下，加上核心零售業務表現穩健，亞馬遜持續展現強大的變現能力。其未來的資本支出也將高度聚焦於 AI 基礎設施。
Meta (META)：廣告金雞母穩健，但「天價 CapEx」嚇壞投資人
- 營收與獲利：營收 563.1 億美元（年增 33%）；EPS 達 10.44 美元（包含 80 億美元一次性稅務利益，排除後約 7.31 美元），大幅優於預期。
- 業務亮點：DAP 家族日活躍用戶達 35.6 億；廣告印象年增 19%、平均廣告價格上漲 12%，顯示其在 Reels 與 AI 推播的精準度上持續獲利。
- 市場痛點：儘管業績亮眼，但 Meta 宣布將 2026 全年資本支出（CapEx）大幅上調至 1,250 億至 1,450 億美元（原為 1,150 億至 1,350 億美元），以全力衝刺 AI 與元宇宙。龐大的燒錢計畫立刻引發市場恐慌，導致 Meta 盤後股價出現下挫。
總結來看，AI 與雲端業務的成長確實已經跟上了這幾家巨頭的步伐，初步展現了投資回報。但四家公司合計高達數百億美元的 AI 資本支出，也讓市場的耐心面臨考驗。緊接著，七巨頭中的蘋果（Apple，AAPL）將於明（1）日盤後接棒公布財報，預計將再次為科技股與大盤方向定調。
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