韓國遊戲巨頭 Nexon 母公司 NXC 2025 年財報揭露三大訊號:加密資產總值年減 15.2%、歐洲交易所 Bitstamp 已完成股權出售、韓國交易所 Korbit 也在 2 月董事會決議全數出清——這家曾是亞洲最具代表性企業 BTC 持有者的集團,正系統性撤離加密版圖,宣告創辦人金正宙(Kim Jung-ju)2021 年親手布局的加密戰略正式落幕。
(前情提要:騰訊擬以150億美元收購韓國遊戲巨頭Nexon,楓之谷、DNF等IP準備易主)
(背景補充:「韓國巴菲特」擬收購 Korbit,韓國末位交易所要上天?)。
NXC 合併查核報告書顯示,截至 2025 年底,集團持有比特幣(BTC)2,356 顆、以太幣(ETH)22,420 顆,加密資產帳面總值約 1,476 億韓元(依當前匯率約合 1 億美元),較前一年的 1,740 億韓元下滑 15.2%。根據 Digital Today 報導,這份數字還不是最引人注目的部分——真正的訊號在於 NXC 正同步清倉旗下兩大加密交易所持股。
Bitstamp 已脫手,Korbit 出售決議拍板
NXC 已完成歐洲老牌交易所 Bitstamp(Bitstamp Ltd.)的股權出售,該公司不再列入 NXC 合併子公司名單。這並非倉促退場——早在 2018 年,NXC 便以約 4 億美元收購 Bitstamp 多數股權,將其納入版圖長達七年;如今的出售,標誌著這段跨洲加密布局的正式終結。
韓國本土的 Korbit(코빗)也走向同樣結局。NXC 董事會於 2026 年 2 月正式決議出售 Korbit 全部持股。Korbit 是韓國歷史最悠久的加密交易所之一,NXC 自 2018 年起持有 65.19% 股權。韓國財經媒體此前曾報導 Mirae Asset(未來資產)有意接手,但交易細節至今未公開確認。
兩筆出售疊加 BTC/ETH 帳面縮水,讓外界得以清晰看見 NXC 的戰略軸線:加密事業已從「戰略布局」降格為「待處分資產」。
同一時間,轉身收購歐洲工業 B2B 企業
NXC 的資本並未就此閒置。2026 年 2 月,集團透過比利時投資子公司 NXMH 取得歐洲工業解決方案企業 CLI Group B.V. 股權,正式將其納入合併範圍。收購金額與持股比例未對外公開,但這筆交易的方向性意義已相當明確:Nexon 集團正在把籌碼從遊戲、加密移向歐洲工業 B2B 領域。
Digital Today 援引 NXC 內部資料指出,這是集團近年來第一次以工業製造服務業為目標的跨境收購,與過去以遊戲 IP 擴張或加密資產配置為主軸的策略明顯不同。
財報本身:營收成長,獲利承壓
2025 年 NXC 合併財報顯示,集團全年營收達 5 兆 1,751 億韓元,年增約 3.8%,遊戲主業仍有成長動能。然而營業利益滑落至 9,609 億韓元,年減 17.4%,反映成本結構與業務重組期間的壓力。
淨利數字表面上「暴減」——2025 年僅 859 億韓元,對比前一年 2 兆 2,467 億韓元,跌幅驚人。但 NXC 報告書明確說明,前年淨利含一次性子公司處分利益約 1 兆 4,485 億韓元,屬基期效應,並非核心獲利能力的直接對比。扣除該一次性專案,2025 年的獲利衰退幅度相對有限,但仍顯示集團正處於利潤結構調整期。
從 2021 年 1 億美元押注,到 2026 年系統性撤出
回頭看這段歷史,時間軸格外清晰。2021 年 4 月,金正宙親自宣布 NXC 以約 1 億美元買入 1,717 顆 BTC,成為當時亞洲遊戲業首個重大企業比特幣配置案例,在 MicroStrategy、Tesla 帶起的「企業 BTC 大軍」浪潮中,Nexon 是亞洲最具代表性的名字。
2022 年 2 月,金正宙辭世。繼任管理層接手後,加密事業的優先順序逐漸位移。Bitstamp 股權最終出售,Korbit 也走向同樣命運,BTC 部位則從高峰期的持倉規模持續縮減至現在的 2,356 顆。
至此,NXC 圍繞加密產業的三條線——自營持幣、交易所股權(Bitstamp)、本土交易所(Korbit)——已全面進入清倉或退出程式。對加密產業而言,這意味著一個曾引發廣泛討論的「亞洲企業 BTC 配置示範案例」,正式宣告結束。
下一步備受關注的問題有三:Korbit 最終賣給誰?Bitstamp 新東家是否已確定?NXC 帳上剩餘的 2,356 顆 BTC 與 22,420 顆 ETH,是否會繼續減持?這些答案,將決定這段加密撤退故事的最後篇章。
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