全球三大資產管理公司「富達」全球數位資產管理負責人 Emma Pecenicic 分享如何透過代幣化推動金融轉型：從與監管合作建立數位原生基金，到在亞洲測試跨境即時結算，最終目標是將機構級的 24/7 交易效率普及至散戶。更多精彩專訪請瀏覽《2026 動區新年特輯》
（前情提要：富達宣佈推出美元穩定幣 FIDD！符合 GENIUS Act 監管標準，部署於以太坊 ）
（背景補充：富達2026加密市場展望報告：更多國家或建立比特幣儲備，長期持有BTC仍然划算 ）
動區獨家專訪富達（Fidelity）全球數位資產負責人 Emma，她負責的業務涵蓋了從加密 ETF 到代幣化的所有前沿領域。
在這場對話中，Emma 深入剖析了富達如何看待代幣化的終極目標、為何在亞洲進行尖端的跨境實驗，以及這項技術將如何從一場機構間的「效率遊戲」，演變為真正面向散戶的「金融民主化」革命。
24/7 即時結算和全天候交易才能滿足未來投資者
動區 Alex：Emma 你好！你曾多次強調，代幣化的終極目標是建立「純數位原生基金」，這意味著代幣本身就是基金份額。這將直接挑戰像富達這樣的大型機構內部的核心基礎設施，如「過戶代理機構」。你們是如何應對其帶來的內部挑戰與風險的？
Emma： 這是一個非常核心的問題。首先，要實現「純數位原生基金」，最關鍵的前提是監管的清晰度。我們需要法律框架明確承認，在區塊鏈上持有的代幣，其法律所有權是真實有效的。這是我們積極參與全球各地監管沙盒、與監管機構密切溝通的原因。
其次，關於挑戰內部設施，我們需要認識到，變革是為了更好地服務未來。有趣的一點是，很多人認為傳統金融很慢，但其實我們最大的貨幣市場基金早已經實現了 T+0 結算，並且一天提供五次清算。
所以，代幣化帶來的價值，不能僅僅是更快，而必須是更好。我們的目標是即時結算和 24/7 全天候交易，這才是能滿足在加密世界成長起來的新一代投資者期望的真正飛躍。
富達如何看待在以太方協議的沙盒實驗
動區 Alex：你們在香港的沙盒實驗中，同時測試了主流的 ERC20 和內嵌合規功能的 ERC3643 兩種代幣標準。在你看來未來，是擁抱 ERC20 的廣泛流動性更重要，還是堅持 ERC3643 的鏈上合規身份更關鍵？
Emma： 我們的實驗非常有啟發性。ERC3643 讓我們能深入探索鏈上的數位身份，這對於未來的合規至關重要。但我們必須務實。現實是，當前 RWA 市場超過 50% 的發行都在以太坊上，並且幾乎都是 ERC20 標準。這意味著，如果你現在就想獲得最廣泛的分銷和流動性，ERC20 依然是市場的選擇。
所以我認為，這不是一個非此即彼的問題，而是一個發展階段的問題。市場目前還沒有為 ERC3643 的大規模採用做好準備，但透過沙盒實驗，我們正在為那個未來鋪路，去理解需要構建哪些基礎設施，才能讓鏈上身份真正落地。
亞洲的碎片化環境對於代幣化的發展不是障礙，而是創新催化劑
動區 Alex：你們選擇亞洲（香港、新加坡）進行尖端的跨境支付和代幣化實驗，這背後有什麼戰略考量？是否因為亞洲高度碎片化的監管和市場環境，反而為新技術提供了比歐美更佳的試驗場？
Emma： 絕對是這樣。亞洲的沙盒環境為我們提供了絕佳的探索機會。
例如，在香港，我們與澳盛銀行合作，讓澳大利亞的客戶使用「電子澳元」兌換「電子港元」，來購買我們的代幣化基金。這個過程完美地模擬了區塊鏈上的「券款對付」（DVP）和「付款對付款」（PvP），驗證了繞過傳統代理行體系，實現高效跨境結算的可能性。
在新加坡的「守護者計畫」中，我們與花旗銀行合作，為企業財資客戶提供了代幣化的貨幣市場基金和代幣化的外匯掉期工具，幫助他們管理現金和對沖匯率風險。這些在歐美成熟、單一的市場中很難進行的實驗，在亞洲卻能找到合適的場景。亞洲的「碎片化」不是障礙，反而是創新的催化劑。
代幣化的目的
動區 Alex：你提到代幣化的目標之一是「金融民主化」，但目前我們看到的主要還是面向機構的產品。你認為代幣化將如何真正惠及散戶？它目前只是一場機構間的「效率遊戲」，還是未來散戶也能參與的「分銷遊戲」？
Emma： 我認為它既是當下的「效率遊戲」，也是未來的「分銷遊戲」。
現階段，我們的核心用戶確實是鏈上機構，比如穩定幣發行商、DAO 財庫和加密對沖基金。
對他們來說，代幣化貨幣市場基金是一個完美的高效率工具，可以用於儲備管理、財資增值，尤其是作為高效的抵押品，在不轉移資產所有權的情況下釋放交易流動性。
但這只是我們的第一步。我們的長遠目標，是觸及那些首次投資經驗來自加密貨幣的年輕一代。他們是數位原住民，期待的是即時、全天候的金融服務。
如果我們想將他們納入傳統的財富管理軌道，就必須用他們熟悉的方式——也就是在加密平台上，提供符合他們期望的產品。因此，我們正在全力開發具備即時結算和 24/7 交易功能的產品，期望在未來某個時間點，能將這些曾經只有機構才能享受的效率和機會，真正帶給廣大的散戶投資者。
