在國際制裁壓力下，伊朗央行被揭於去年大量取得 USDT 穩定幣，透過加密貨幣市場向國內注入美元流動性，藉此支撐里亞爾匯率，其資金運作模式也引發外界對穩定幣角色的高度關注。
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英國區塊鏈情報公司 Elliptic 最新研究揭露，伊朗中央銀行（Central Bank of Iran，CBI）在去年曾取得超過 5 億美元的穩定幣 USDT，並透過加密貨幣市場操作，向國內注入美元流動性，以支撐伊朗里亞爾匯率，同時作為繞過國際金融制裁的替代結算工具。
🚨 New Elliptic research: We have identified wallets used by Iran's Central Bank to acquire at least $507 million worth of cryptoassets.
The findings suggest that the Iranian regime used these cryptoassets to evade sanctions and support the plummeting value of Iran's currency,… pic.twitter.com/I7NHGO0wtP
— Elliptic (@elliptic) January 21, 2026
透過 USDT 注入美元流動性
Elliptic 指出，伊朗央行在 2025 年期間，至少累積了 5.07 億美元 的 USDT，相關資產已於去年底前全數移出與央行直接相關的錢包，目前並未留存任何可明確標記的 USDT。
根據 Elliptic 的分析，伊朗央行取得 USDT 後，大部分資金被轉入伊朗最大加密貨幣交易所 Nobitex。研究認為，這顯示伊朗官方有意透過加密資產市場，向本地金融體系間接注入美元等值流動性，以緩解里亞爾貶值壓力。
Elliptic 在報告中指出，這類操作實際上相當於在制裁環境下，建立一條替代性的「美元管道」，協助伊朗政府穩定外匯市場。
制裁下的「數位美元帳戶」
除支撐本幣匯率外，研究也認為，USDT 被伊朗用作國際貿易結算工具。由於伊朗長期遭受國際制裁，無法正常使用 SWIFT 等全球金融結算系統，穩定幣遂成為其進行跨境支付的替代方案。
Elliptic 形容，伊朗央行實際上將 USDT 視為一種「數位化的帳外美元帳戶」，在不依賴傳統銀行體系的情況下，保存與轉移美元價值，藉此降低制裁對其金融活動的限制。
駭客事件後轉向去中心化操作
報告也指出，相關資金流向在 2025 年 6 月出現明顯變化。當時 Nobitex 遭到親以色列駭客攻擊，損失逾 9,000 萬美元的加密資產。
事件發生後，與伊朗央行相關的錢包開始透過跨鏈橋，將基於 TRON 的 USDT 轉換為以太坊版本，並進一步流向去中心化交易所，兌換為其他數位資產，再分散轉移至不同區塊鏈與中心化平台，顯示資金運作策略趨於分散與隱蔽。
穩定幣透明性反成監管工具
值得注意的是，Elliptic 也強調，穩定幣的可追蹤性與可程式特性，反而讓制裁執行更具效率。報告指出，Tether 已於去年 6 月凍結與伊朗央行相關的部分錢包，涉及金額約 3,700 萬美元。
Tether 方面則重申，對任何非法用途採取零容忍政策，並與全球執法機構合作，至今已在 62 個國家、超過 310 個單位的協助下，凍結逾 38 億美元 的可疑資產。
分析人士指出，此事件突顯加密貨幣與穩定幣在國際金融與地緣政治中的雙面角色：一方面為受制裁國家提供金融彈性，另一方面也為監管與執法單位帶來前所未有的透明度與追蹤能力。
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