伊朗里亞爾黑市匯率貶至 140 萬兌 1 美元，德黑蘭大巴札商家罷市抗議。央行總裁穆罕默德‧雷扎‧法爾津請辭，實體金幣與比特幣成為民眾最後的避風港，卻同時暴露基礎設施斷裂的風險。
（前情提要：伊朗Nobitex交易所遭竊1億美後「回復出入金」，如何從以色列戰爭宵禁走出？）
（背景補充：伊朗最大私人銀行Ayandeh Bank破產！4,200萬客戶受影響，巨額虧損與債務央行也難救 ）
德黑蘭最繁忙的大巴札拉下鐵門，成千上萬名商人高喊口號，抗議伊朗里亞爾在黑市暴跌到 140 萬兌 1 美元，這相較於1980年代的 70 里亞爾兑一美元相比，35年內匯率已暴跌99.95%。對此伊朗央行總裁穆罕默德‧雷扎‧法爾津在匯率失控後宣布辭職，為這場加速惡化的貨幣危機揭開序幕。
里亞爾貶值並非一夕發生，自 2025 年 6 月爆發短暫的伊以衝突後，伊朗貨幣已累計失去 40% 價值。根據Sky News 報導，國有銀行 Bank Melli 在 10 月實質破產，影響約 4,200 萬名客戶的存款安全，央行點名另有 8 家銀行面臨解散風險。資金外逃、信貸急凍，讓本已受制裁打擊的經濟雪上加霜。
Bitwise 執行長 Hunter Horsley 在 X 平台評論：
「經濟管理不善是過去、現在與未來的故事。比特幣提供了一種保護人民儲蓄的新方式，讓財富不再受制於官僚的無能。」
理論上，比特幣可作為抗通膨與抗審查工具，但伊朗街頭呈現的卻是更複雜的畫面。
1.42 million rial per dollar
The official rate in the early 1980s was **70 per dollar** https://t.co/Sor7WEQnQ8
— Alex Gladstein 🌋 ⚡ (@gladstein) December 30, 2025
數位黃金遇上物理封鎖
伊朗擁有極低的發電成本，官方估算挖出一枚比特幣僅需 1,300 美元，而當日比特幣市價接近 87,600 美元，套利空間巨大。然而政府採取雙軌政策：一方面利用國營礦場出口比特幣以換取外匯，另一方面對民間礦工開出舉報獎金，並強化對自我託管錢包的搜查。VanEck 研究主管 Matthew Sigel 形容這是「惡魔般的政策順序」，剝奪居民最後的財務出口。
基礎設施脆弱更削弱了加密貨幣的可及性。川普第二任政府的「極限施壓」制裁下，伊朗長期實施網路封鎖，VPN 時常失效。6 月，本土最大交易所 Nobitex 遭駭並蒸發 9,000 萬美元，用戶信心下探谷底。當線上通道斷裂、私鑰可能在路檢時被搜出，民眾轉而湧向更直觀的避險工具。
黃金成為眼前首選
德黑蘭金飾市場的成交價寫下新高：單枚伊朗金幣突破 12 億里亞爾。實體黃金不依賴網路、不需要教學，也不擔心錢包升級。對許多普通家庭而言，握在手上的重量比鏈上地址更有安全感。貨幣崩潰後的生存本能，正在重塑資產偏好。
比特幣與黃金此刻呈現「理論與現實的落差」。比特幣在紙面上具備通膨無效屬性，但當基礎設施被強勢政府關閉，數位自由就失去落腳處。伊朗案例提醒全球南方國家：抗審查技術需要配合韌性工具，例如衛星網路或離線簽名，否則在極端環境中，區塊鏈也可能淪為奢侈品。
後續觀察重點
伊朗央行未公布接任人選，短期匯率是否止跌仍充滿不確定。國營銀行流動性缺口若無外援填補，存款擠兌恐再次擴大。對民眾而言，實體金幣與走私外匯已成顯性選項；對加密產業而言，如何在審查、斷網與高通膨三重壓力下存活，將成為下一輪技術與政策博弈的核心。
貨幣崩潰可以在數週內完成，但重建信任往往需要數年。伊朗的街頭示威與空蕩銀行櫃檯短期內不會散場，而這場危機也再次點亮全球關於「法幣極限」的警示燈。
