Tether 透過收購黃金特許權與穩定幣 XAUT，正把加密獲利導向實體貴金屬開採、冶煉、保存等生產鏈。
（前情提要：Tether宣佈將在比特幣RGB協議發行USDT，穩定幣真正融入BTC生態 ）
（背景補充：穩定幣巨頭 Tether 與 Ripple 齊聚 FinTechOn！穩定幣如何撬動全球金融供應鏈 ）
Tether 的事業版圖除了加密貨幣挖礦，也準備挖現實的金礦。當多數投資人還將 USDT 視為穩定幣標準時，Tether 已悄悄把黃金列入業務範圍。
這家以 1,680 億美元市值在穩定幣領域稱霸的公司，2025 年上半年光靠持有美債就賺進 57 億美元利息，如今卻決定用現金直接切入黃金產業鍊，從採礦到精煉全面佈局，試圖把加密利潤轉化成實體資產。
Tether 資金再配置：1.05 億美元買下礦權
Tether 在 2025 年 6 月以 1.05 億美元收購多倫多上市公司 Elemental Altus 的少數股權，並評估追加投資或收購更多特許權。執行長 Paolo Ardoino 曾在今年五月演講時，把黃金比喻為「天然的比特幣」，強調「黃金是我們的自然贈禮，能平衡補全法幣」。
我們想把穩定幣的收益，放進最穩定的資產。
這番話凸顯公司打算用實體貴金屬對沖加密波動，對傳統礦業來說，Tether 的背景既陌生又龐大，有業者直言：「他們喜歡黃金，但我認為沒有策略。」面對質疑，Tether 仍持續談判，目標是掌握採礦、精煉到買賣各環節的現金流。
黃金與加密的互補：XAUT 提供 24/7 流動性
宏觀環境的不確定推升避險需求。黃金在 2023 與 2025 年漲幅約 30%，Tether 的回應是加碼實體庫存，蘇黎世金庫內已存放 約 80 噸、也就是 87 億美元的黃金，並透過 Tether Gold（XAUT） 把每盎司 LBMA 標準金映射到區塊鏈。
投資人可以全天候買賣 XAUT、分割所有權，也省下託管費。XAUT 依 1:1 實體黃金儲備背書，使黃金的穩定特質與區塊鏈的「流動性」在同產品合一。
XAUT 在 2025 年流通量超過 24.6 萬枚，由約 7.7 公噸黃金背書，市值突破 8 億美元；8 月發行量再衝高，總市值升至 13 億美元。整體代幣化黃金市場亦在 2025 年創下 25.7 億美元高點，XAUT 與 PAXG 為主要動力。機構與散戶把 XAUT 當成通膨對沖與資產多元化工具，顯示「鏈上黃金」已進入主流討論。
