渣打銀行在指出，機構正以前所未有的速度儲備以太坊，但目前 ETH 與「ETH 儲備公司」仍雙雙被市場低估。
（前情提要：趨勢分析》以太坊ETH這週期能領先比特幣？SharpLink看法非常樂觀）
（背景補充：BitMine再買19萬枚以太坊「持倉全球第一」，加密貨幣儲備僅次微策略）
比特幣在本輪牛市長期站在鎂光燈下，但近期投資者的目光已悄悄轉向以太坊。渣打銀行在昨（26）日公布的一份報告中指出，機構正以前所未有的速度儲備以太坊，但目前 ETH 與「ETH 儲備公司」仍雙雙被市場低估。
買到缺貨：ETF 與金庫公司聯手吸走近 5% 流通 ETH
報告顯示，自 6 月起，以太坊金庫公司已經買下以太坊流通量的 2.6%，再加上現貨 ETH ETF 的買盤，以太坊的流通數量合計被吸走了 4.9%。這也直接推動以太坊在 8 月 24 日創下歷史新高，ETH 一度觸及 4,955 美元。
即便後續跌破 4,500 美元，渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 在報告中，仍維持了對以太坊在年底達到 7,500 美元的預測目標價，並直言：
「現在的回檔，就是送給長線投資人的入場券。」
超越被動持倉：金庫公司靠質押與 DeFi 自產現金流
與受限於美國監管、目前還不得用於質押的現貨 ETF 不同，以太坊金庫公司可直接質押其買入的 ETH、參與驗證節點，且年化報酬介於 3% 到 14% 之間，如果再把部分籌碼投入去中心化金融，還可進一步創造複合收益。
目前，最大的以太坊儲備公司 BitMine Immersion Technologies 已經持有 170 萬枚 ETH，預計年質押收益可達到 8,700 萬美元。報告指出，雖然這些公司的 mNAV 倍數低於比特幣巨頭微策略（Strategy，原 MicroStrategy），但能夠透過質押與 DeFi 自產現金流，估值潛力或許將會更高。
供應衝擊：三成代幣鎖定，交易所庫存連七月下滑
同時報告還計算，目前已經有超過 3,000 萬枚 ETH（約占總供應量 25% 到 30%）已鎖在質押合約或 ETF 持倉中。交易所的以太坊儲備量也自年初以來減少了超過 15%，因此，供應的進一步收縮也將持續支撐以太坊的價格。
另外，當更多的金庫公司把以太坊移出交易所並投入長期質押，不僅將會提高以太坊的網路安全性，還會進一步放大以太坊的燃燒機制帶來的通縮效應，也將為 ETH 建立更加穩固的結構性看多格局。
