股神巴菲特（Warren Buffett）旗下投資公司波克夏海瑟威，2025 年 Q1 持股報告揭曉：減持銀行、加碼消費股，其中神秘持倉引起關注。
（前情提要：巴菲特坦言：真感受到自己老了，思考與閱讀漸感吃力..首談卸任波克夏CEO決定）
（背景補充：巴菲特早投資巴西加密友好銀行Nu Holdings，波克夏海瑟威持倉達12億鎂）
股神巴菲特（Warren Buffett）執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）於本週提交了其 2025 年第一季的 13F 報告，揭露截至 2025 年 3 月底的持股狀況，受到全球市場矚目。
巴菲特調整金融股佈局，清倉花旗引關注
最新報告指出，波克夏在第一季度顯著調整其投資組合進行了重大調整，尤其在金融股方面採取了顯著的減持策略。最令市場矚目的舉動，莫過於完全清空了對花旗集團（Citigroup）的全部持股，涉及售出 1,463.9 萬股。
同時，波克夏也減持了美國銀行（Bank of America）的股份，共計 4,866 萬股，減持幅度超過 7%、對於第一資本金融公司（Capital One Financial Corporation）的持股也減少了 30 萬股，減持比例約為 4%。
這一系列的減持行動，反映出波克夏在當前市場環境下，持續從部分金融機構撤資的審慎策略，這可能與對金融行業未來盈利能力或風險暴露的評估有關。不過美國銀行依然是波克夏的核心重倉股之一，第一季末仍持有超過 6.315 億股。
逆勢加碼消費股，酒精品牌獲青睞
相較於金融股的保守操作，波克夏在 2025 年第一季度則對特定消費品股票展現出積極的增持態勢。
報告數據指出，該季度波克夏買入最多的標的是啤酒與烈酒製造商星座集團（Constellation Brands Inc.），一口氣購入高達 638.4 萬股星座品牌的股份，使其總持股數激增超過 113%，達至 1,200.9 萬股，總價值約為 22 億美元，佔星座品牌公司 6.6% 的股份。（以銷售額計算，Constellation Brands 是美國最大的啤酒進口公司）
除了對星座集團的大手筆投入外，波克夏也小幅增加了在泳池設備與用品供應商Pool Corp (POOL)持股。這些增持，清晰地揭示了波克夏的投資策略正向具有穩定現金流、和品牌護城河的消費品牌傾斜，反映了在經濟前景不明朗時期對防禦性資產的偏好。（經濟不好民眾借酒消愁？）
不過儘管進行了上述調整，波克夏目前的核心重倉股依然是其長期以來所鍾愛的企業，包括科技巨頭蘋果（Apple）、美國運通（American Express）、可口可樂（Coca Cola）、上文提及的美國銀行以及能源巨擘雪佛龍（Chevron）。
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神秘保密持倉引發市場高度關注
另外在本次 13F 報告中，最耐人尋味之處是波克夏再次向美國證券交易委員會（SEC）提出了保密請求，要求對一項或多項股票投資的具體細節暫緩披露。這種使用保密請求以避免過早洩露敏感投資細節的策略，是波克夏在建倉階段的常用手法，有助於公司在不引起市場過度波動的情況下，逐步累積目標公司的股份。
回顧往例，波克夏在先前大舉增持保險巨頭安達（Chubb）的過程中，也曾採取了類似的保密措施，相關持股資訊直至 2024 年 5 月才正式對外公開。
市場分析師根據波克夏的資金流動情況估算，這個神秘的新倉位其價值可能介於 10 億至 20 億美元之間，並普遍猜測其可能屬於商業服務或工業製造領域，引發投資者熱議。
巨額現金儲備與未來展望
除了持倉調整外，波克夏的整體財務狀況亦值得關注。截至第一季度末，波克夏持有的現金及等價物部位已攀升至創紀錄的 3,480 億美元。如此巨額的現金儲備，讓市場持續猜測巴菲特及其團隊將在何時、以及何種領域進行下一輪大規模的投資部署。
與此同時，一個時代的轉折點也即將到來。巴菲特本人在本月稍早舉行的波克夏年度股東大會上親自宣布，他計劃於 2025 年底正式卸下擔任長達 60 年的波克夏執行長（CEO）職位，權杖將交棒給指定的繼任者阿貝爾（Greg Abel），而巴菲特則將繼續以董事長的身份參與公司事務。
這一重大的領導層更迭，以及新任 CEO 的投資風格和決策模式，將如何影響波克夏未來的投資方向和業績表現，無疑為市場增添了新的觀察維度。
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