隨著美國債殖利率攀 16 年來新高，也讓市場逐漸分化成兩派，鴿派看法認為美國公債殖利率上升可能會降低進一步升息的必要；另一方面，鷹派則認為美國就業依然強勁，仍然需要升息。
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美國聯準會（Fed）在 9 月 21 凌晨宣布，將聯邦基金利率維持在 5.25％~5.50％ 區間，但就在上周五（6 日）公布的 9 月就業數據，非農新增就業人口竟高達 33.6 萬人，不僅是市場預估 17 萬人的將近兩倍，而且還寫下 2023 年 1 月以來最大增幅，讓市場預期年底升息機率大增。
不過，繼 Fed 官員周一發表鴿派談話後，美國股市周二連續三個交易日上漲，美債也創下 8 月來最佳單日表現，讓市場又樂觀認為聯準會（Fed）升息接近尾聲，市場也逐漸分化成兩派。
鴿派看法 可能無須進一步升息
鴿派看法認為美國公債殖利率上升可能會降低進一步升息的必要性，較高的殖利率代表 Fed 可不必像原先預期般升息，利率現在高到足以讓通膨率降至 2%。
首先，亞特蘭大聯準銀行總裁 Raphael Bostic 10 日在美國銀行業協會年會上表示，我認為我們的政策利率有足夠的限制性，足以讓通膨回落到 2%。他進一步提到：
實際上我認為我們不再需要升息。
政策的限制性已經足夠，Fed迄今為止升息的很多影響顯然還沒有到來，但經濟中也有很多動力，可以「吸收」政策緊縮的一些影響，使經濟放緩而不至於陷入衰退。
Bostic 還提到，上周末爆發的以巴衝突為美國和全球經濟帶來不確定性，強調 Fed 必須保持彈性，準備好適應不斷變化的環境。
同日，舊金山聯準銀行總裁 Mary Daly 在芝加哥一場活動上表示，近期債券殖利率上升，代表金融環境已經緊縮，「如果這樣緊縮，Fe或許不需要做那麼多…這可能相當於另一次升息」。
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鷹派看法 就業市場強勁
另一方面，鷹派則認為美國就業依然強勁，仍然需要升息，殖利率上升可能只是市場反應將升息的理性預期。
其中，明尼亞波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari 在麥納特州立大學主辦的一場活動上提到，10 年期美債收益率近期跳升的原因「有點令人困惑」。
Neel Kashkari 表示，長期利率上升當然有可能幫我們完成一些降低通膨的工作，但如果長期利率上升是因為對我們行動的預期發生了變化，那麼我們實際上可能需要按照他們的預期行事，以維持這樣的殖利率水準。
他進一步指出：
通膨確實在下降，但如果經濟證明比預期更具彈性，聯準會仍可能不得不進一步提高聯邦基金利率。
11、12 月升息機率皆低於 30％
對此，Fed 副主席傑佛森（有永久投票權）10 日在全美商業經濟協會表示，在評估未來政策路徑時，他會「繼續留意公債殖利率上升而導致的金融環境緊縮」。
而據 CME Group 的 FedWatch 工具數據顯示，在 2023 年剩下的兩次會議中，11 月會議上升息至 5.5 – 5.75% 機率可能性不到 20%；12 月利率升息 1 碼則為 26.7％。
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